中国证券投资基金业协会公布最新榜单；券商占据半壁江山，指数基金成为关键增长引擎。

中国证券投资基金业协会近日正式发布了2025年下半年公募基金销售机构保有规模前100名榜单。这一榜单反映出公募基金代销市场的最新动态与格局变化。从整体来看，市场规模实现显著扩大，同时结构持续优化。截至2025年末，前100家代销机构非货币市场基金保有规模达到可观水平，较上半年出现明显增长。权益基金保有规模同样实现较快提升，其中股票型指数基金的表现尤为突出，保有规模大幅增加，显示出投资者对这一品类的持续青睐。

在机构分布方面，券商机构展现出强大竞争力。本次榜单中，券商占据57个席位，数量远超其他类型机构。银行机构有25家上榜，独立基金销售机构17家，还有1家保险公司参与，形成多元竞争局面。券商在股票型指数基金领域的优势特别明显，其保有规模占百强机构该品类总规模的较大比例，远高于银行和第三方机构。这得益于券商在交易便利性、专业服务等方面的积累。

券商的代销业务近年来加速转型，财富管理方向日益清晰。组织架构调整和产品引入的灵活性，帮助券商更好地把握权益类产品机会。分析师指出，券商客户群体活跃，对权益类基金接受度较高，加上投研能力和投顾服务的支持，能够为客户提供更匹配的配置方案。股票型指数基金作为连接交易与财富管理的桥梁，契合券商平台特性。ETF等产品的交易便捷、成本相对较低、透明度高，使其在券商渠道中获得青睐。投资者习惯通过券商软件完成类似股票的操作，进一步强化了这一优势。

细分品类增长路径各异。券商在非货币市场基金和权益基金保有规模上实现较快增长，债券及其他基金领域增速显著，成为新的亮点。不过，主动权益基金保有规模出现一定回落，显示出市场偏好向被动指数类倾斜的趋势。银行机构凭借渠道深度，在整体非货币市场基金和权益基金保有规模上仍保持领先，但增速相对平稳。第三方机构则在某些领域发力，呈现稳步发展态势。

头部券商地位稳固，形成明显梯队。中信证券、华泰证券、国泰海通证券位居券商代销前列，指数基金保有规模实现不同程度增长。中信证券权益基金规模稳步扩大，华泰证券指数基金增幅可观，国泰海通证券在该品类上增速突出。其他多家券商如中国银河、招商证券、中信建投等，也在指数基金领域取得两位数增长。中小券商出现进出调整，开源证券、渤海证券新晋百强，部分机构则暂离榜单，反映竞争激烈与差异化路径。

业内专家分析认为，券商在公募代销赛道具备较大潜力。客户基础、专业能力和服务体系是核心支撑。未来，随着财富管理转型深化，指数基金将继续发挥关键作用。创新服务方式，如技术工具的应用，有助于提升效率，但部分机构仍需加强技术短板突破。整体而言，这一榜单彰显公募代销市场活力，券商通过指数基金实现突破，助力行业高质量发展。